Estudio sectorial No.3 - Principales determinantes de la rentabilidad en las instituciones de microfinanzas de Centroamérica y del Caribe

Entre 2018 y 2021, REDCAMIF publicó una serie de estudios sobre las microfinanzas en Centroamérica y el Caribe para destacar los avances y desafíos del sector de las finanzas inclusivas en la región. Este documento refleja el esfuerzo conjunto que REDCAMIF y ADA han realizado en los últimos 10 años para promover la inclusión financiera y social de los micro y pequeños empresarios. Este estudio es el primero de la serie.

El objetivo del presente estudio es analizar los determinantes que influyen en la rentabilidad de las instituciones de microfinanzas de Centroamérica y República Dominicana en el período 2014 – 2018. El procesamiento de datos se realizó a través del programa Stata, se corrió un modelo econométrico de regresión múltiple para un panel de datos de 81 instituciones de la región.

Aunque la literatura indica que la rentabilidad de las instituciones puede ser expresada como una función de determinantes internos y externos, en este estudio nos enfocaremos en los internos; es decir, aquellos que resultan de las decisiones y políticas de gestión de las instituciones. Dentro de los resultados más relevantes se comprueba que los principales determinantes de la rentabilidad para las instituciones de la región en el período estudiado son la adecuación de capital, la calidad de la cartera y la gestión operativa debido a la correcta relación de sus parámetros frente al retorno sobre activos. Cabe resaltar que la adecuación de capital es la variable que explica en mayor proporción las variaciones del retorno sobre activos. El conocimiento de estos determinantes será de utilidad para las propias instituciones de microfinanzas y otras partes interesadas como entes reguladores, redes de microfinanzas y fondeadores para formular políticas y proyectos enfocados en mejorar la rentabilidad del sector de microfinanzas de la región.